1. Taxa de Câmbio e seus Impactos

A taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira em relação à moeda nacional. É influenciada por diversos fatores econômicos e impacta diretamente o desempenho das empresas e da economia como um todo.

• Fatores que influenciam a taxa de câmbio:
  1. Inflação: Altas taxas de inflação reduzem o poder de compra da moeda local, desvalorizando-a em relação às moedas externas.
  2. Balança Comercial: Superávit (exportações > importações) valoriza a moeda local, enquanto déficits têm o efeito oposto.
  3. Conta de Capitais: Entrada de investimentos estrangeiros aumenta a oferta de moeda externa, reduzindo seu preço.
• Efeitos da desvalorização cambial:
  • Aumenta as exportações (produtos nacionais mais baratos no exterior).
  • Eleva os custos das importações, podendo pressionar a inflação interna.

2. Tipos de Taxas de Câmbio

1. Nominal (E): Preço de uma unidade de moeda estrangeira em moeda local.
2. Real (r): Taxa nominal ajustada pelos níveis de preços domésticos e externos: r = E.P*/P
   • Mede a competitividade internacional de uma economia.
   • Um câmbio real valorizado indica maior poder de compra externo; um câmbio desvalorizado favorece exportações.

3. Regimes Cambiais

1. Câmbio Fixo:
   • O Banco Central mantém a taxa estável por meio da compra e venda de moedas estrangeiras.
   • Requer grandes reservas cambiais para sustentar o regime.
2. Câmbio Flutuante:
   • Determinado pelo mercado, flutua com a oferta e demanda de divisas.
   • Maior liberdade, mas com maior volatilidade.
3. Flutuação Suja (Dirty Floating):
   • O BC intervém pontualmente para estabilizar a taxa em momentos de alta volatilidade.

4. Política Cambial

A política cambial é a estratégia do Banco Central para gerenciar a oferta e demanda de moedas estrangeiras. Tem impacto direto na estabilidade econômica e no controle da inflação.

• Intervenção no mercado cambial:
  • Quando a taxa cai demais, o BC compra divisas para aumentar a taxa de câmbio.
  • Quando a taxa sobe muito, o BC vende divisas para reduzir a taxa.
• Relação com a política monetária:
  • Altos ingressos de moeda estrangeira aumentam a oferta monetária em reais, podendo pressionar os juros e a inflação.

5. Reservas Internacionais

As reservas internacionais garantem a liquidez internacional do país, permitindo financiar déficits temporários no Balanço de Pagamentos (BP).

• Impactos das reservas:
  • Superávit no BP: O BC compra dólares, aumentando as reservas e expandindo a base monetária (expansionista).
  • Déficit no BP: O BC vende dólares, reduzindo as reservas e contraindo a base monetária (contracionista).

6. Outros Conceitos Relacionados

• Taxa Spot: Câmbio para liquidação imediata.
• Taxa Forward: Câmbio para liquidação futura.
• Taxa Cruzada: Relação entre três moedas (ex.: BRL/USD e USD/GBP para calcular BRL/GBP).

Exemplo de Competitividade: Big Mac Index

A Lei do Preço Único sugere que produtos homogêneos devem ter o mesmo custo em mercados diferentes quando expressos na mesma moeda. A comparação do preço de um Big Mac em diferentes países, ajustado pela taxa de câmbio, é usada como medida de competitividade e paridade do poder de compra.